Ez „mentheti meg” Magyarország pénzügyi megítélését
2026. május 14-én készült friss elemzés szerint az új kormány euróbevezetési tervei kedvezően hatnak az ország hitelminősítési kilátásaira. A GKI szakértői megjegyzik, hogy a közeljövőben az ERM II árfolyam-mechanizmushoz való csatlakozás döntő szerepet játszhat az ország fiskális stabilitásának megerősítésében.
A három vezető hitelminősítő, a Standard & Poor’s (S&P), a Moody’s és a Fitch, bár eddig fenntartották a negatív kilátásokat, várhatóan pozitív lépésként értékelik az euróbevezetési szándék megvalósítására tett intézkedéseket a tavaszi és őszi felülvizsgálatok során. Az ERM II feltételei szerint Magyarországnak legalább két évet kell eltöltenie a rendszerben, ahol az árfolyamnak egy +/- 15 százalékos sávon belül kell mozognia.
Fontos hangsúlyozni, hogy az ERM II belépési árfolyama meghatározó tényező lesz az euró bevezetésének árfolyama szempontjából. Például Szlovákia esetében a korona értékét 22 százalékkal erősebb szinten váltották át euróra az ERM-be lépés után.
Az ERM II rendszerhez való csatlakozás megerősítheti a befektetők bizalmát, mivel a makrogazdasági stabilitás és az euróbevezetési szándék hitelessége is egyértelmű jelzésként szolgál. A hitelminősítők módszertana alapján a monetáris politika hitelessége, a külső sérülékenység mérséklődése és a devizaadósság kockázatának csökkentése kedvező irányba befolyásolhatja a minősítéseket.
A S&P külön figyelmet fordít a monetáris politika hatékonyságára és az árfolyamrezsimre, amelyek alapvetően befolyásolják a ország adósbesorolását. Jelenleg Magyarország besorolása egy fokozattal van a befektetésre ajánlott szint felett, azonban a Moody’s a gazdaságpolitikai és intézményi hitelességet növelő lépéseket is figyelembe veszi. A Fitch Ratings pedig az euróövezeti integrációt a politikai és külső kockázatok mérséklésén keresztül értékeli.
Az Európai Bizottság elemzése alapján a hitelminősítések javítása lehetővé válik az ERM II rendszerhez való csatlakozástól kezdve egészen az euró bevezetéséig, azonban önmagában a csatlakozás nem eredményez azonnali felminősítést. A közelmúltban Bulgária és Horvátország esetében a hitelminősítők az euró előszobájába történő lépéskor javították az adósbesorolást, Horvátország esetében az euró bevezetésének bejelentését követően drámaian javultak a mutatók.
A következő fontos mérföldkő a hitelminősítők áprilisi felülvizsgálata, amely május 22-én a Moody’s, 29-én az S&P, míg június 5-én a Fitch Ratings által történik. Ezt követik az őszi felülvizsgálatok, amelyek november 20-án, 27-én és december 4-én zajlanak.
